全球資本的“活水”將流向何處

　　“投資者需要用前瞻的眼光來看中國的發(fā)展，比如中國要素市場改革，一些大項目的推動等?！薄白鳛橥顿Y者，要把錢投入到中國的‘深土’中去，即投入到中國廣袤的中小微企業(yè)中去，小微企業(yè)一頭牽著經(jīng)濟(jì)增長，一頭牽著民生。”

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　　當(dāng)前，在多重風(fēng)險疊加之下，全球不同經(jīng)濟(jì)體均面臨不盡相同的短期、中期和長期的風(fēng)險和壓力。在此情境下，全球資本將流向何處？亞洲地區(qū)的投資機(jī)遇幾何？投資中國具有怎樣的前景？日前，在第十三屆財新峰會上，多位來自業(yè)界學(xué)界的專家針對這些問題發(fā)表了他們的見解。

　　亞洲仍是全球經(jīng)濟(jì)的亮點(diǎn)

　　全球經(jīng)濟(jì)面臨著較大的下行壓力。今年10月，國際貨幣基金組織(IMF)將對2023年全球經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測從7月的2.9%下調(diào)至2.7%。對明年歐元區(qū)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速的預(yù)測由1.3%下調(diào)至0.5%，其中，對德國的增長預(yù)期更是由0.8%下調(diào)至負(fù)0.3%。

　　在會上，IMF第一副總裁吉塔·戈皮納特表示，當(dāng)前，正值全球經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)之際，2023年，全球經(jīng)濟(jì)的前景可能更加灰暗。她說，“最糟糕的時刻尚未到來?！?/p>

　　從投資角度看，淡馬錫中國區(qū)主席、全球科技與消費(fèi)投資聯(lián)席總裁吳亦兵稱，全球范圍內(nèi)整體的投資環(huán)境仍面臨很大挑戰(zhàn)。他發(fā)現(xiàn)，從前投資活動是回報驅(qū)動，并不斷帶動全球化，然而，現(xiàn)在投資者在評估時，更加關(guān)注安全問題、供應(yīng)鏈韌性等多重因素。

　　那么，亞洲未來的經(jīng)濟(jì)前景如何？IMF駐華首席代表史蒂文·巴奈特認(rèn)為，“即便現(xiàn)在全球的經(jīng)濟(jì)環(huán)境如此黯淡，亞洲仍然是一個不錯的增長區(qū)域?！?/p>

　　IMF對亞洲新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測2022年是4.4%，2023年則為4.9%。相較于過去，雖然這個增速不算強(qiáng)勁，但也顯示出對亞洲經(jīng)濟(jì)的期待。

　　與此同時，史蒂文·巴奈特也提出，相較于發(fā)達(dá)國家，新冠肺炎疫情給亞洲一些新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增速帶來的影響更大也更長久，這是亞洲面臨的中期挑戰(zhàn)。他指出，這是因為亞洲企業(yè)的債務(wù)相對較高，部分地區(qū)還伴隨著勞動力供給收縮的問題，存在較大的下滑可能性。

　　在新開發(fā)銀行副行長兼首席行政官周強(qiáng)武看來，雖然亞洲今明兩年的經(jīng)濟(jì)增速遠(yuǎn)低于過去20年來平均5.5%的增速，但從總體看來，亞洲仍是全球經(jīng)濟(jì)的亮點(diǎn)。

　　同時，周強(qiáng)武也指出，從資金供給看，今后一段時期，一些經(jīng)濟(jì)體的公共部門普遍存在財政空間有限而長期投資不足，難以保證持續(xù)穩(wěn)定投入的問題。然而，私營部門將因這些投資周期長、投資量大、收益不確定等特點(diǎn)，投資意愿明顯不足。

　　對此，他認(rèn)為，打通投融資瓶頸，不僅需要加大資金投入，更需要行之有效的投融資機(jī)制和平臺，以調(diào)動更多資源，特別是撬動私營部門的投資，多邊開發(fā)銀行就是這樣一個平臺和機(jī)制。

　　投資者對中國和東南亞兩個市場充滿信心

　　投資者對亞洲、對中國的信心在逐漸恢復(fù)。

　　在會上，吳亦兵表示，中國經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)疲軟之勢可能已在二季度見底，但隨后的復(fù)蘇仍然不夠均衡?！安贿^，我們非常正面地看到近期優(yōu)化疫情防控、支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展等政策的推出，提振了市場和投資者對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心?！?/p>

　　11月11日，國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化新冠肺炎疫情防控措施 科學(xué)精準(zhǔn)做好防控工作的通知》，公布了進(jìn)一步優(yōu)化防控工作的二十條措施。

　　作為投資者，吳亦兵更看重清晰的政策和有效的溝通。他認(rèn)為，新舉措的出臺是一個很重大的事件，也是全球投資者最關(guān)心的事件之一，給投資者吃了顆“定心丸”。

　　中國歐盟商會主席伍德克對中國市場有更多期待。伍德克說，“現(xiàn)在的投資環(huán)境其實是越來越好。一些海外公司不僅僅看到中國經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，投資不斷流入，也看到東南亞、印度等地區(qū)的機(jī)會。因此，我們也不斷地促進(jìn)在華投資?！?/p>

　　投資中國還是投資東南亞，成了一些投資者關(guān)注的重點(diǎn)。淡馬錫深耕中國和東南亞市場多年。吳亦兵表示，這兩大市場所處的階段和各自的優(yōu)勢不同，但都涌現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的趨勢所帶來的機(jī)會。“這兩個市場是相輔相成的”。

　　他認(rèn)為，中國在不斷邁向高質(zhì)量發(fā)展的進(jìn)程中，產(chǎn)業(yè)鏈整體都在升級，科技含量越來越高，涌現(xiàn)出一批立足本土、布局全球的企業(yè)，它們逐步發(fā)展為全能冠軍型企業(yè)。在細(xì)分領(lǐng)域，也有領(lǐng)先的單項冠軍和專精特新“小巨人”?！罢麄€產(chǎn)業(yè)鏈的每個環(huán)節(jié)都存在數(shù)字化重構(gòu)和升級的機(jī)會，我們在醫(yī)療、消費(fèi)、科技等領(lǐng)域都可以看到這些趨勢和機(jī)遇?！?/p>

　　吳亦兵也談道，過去在中國看到的趨勢和累積的經(jīng)驗可以在投資東南亞市場時借鑒。近年來，東南亞基本面發(fā)展穩(wěn)健，豐富的人口紅利吸引了產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的遷入。同時，中等收入群體不斷擴(kuò)大，帶動了消費(fèi)增長和升級。數(shù)字化和可持續(xù)發(fā)展相互融合也催生了新機(jī)遇。

　　吳亦兵表示，“總體來說，兩個市場非常互補(bǔ)，我們對兩個市場都充滿了長期的信心?！?/p>

　　深耕中國 走出一條新路

　　如何看待投資中國的前景？史蒂文·巴奈特表示，從長期角度來說，中國仍是一個有巨大發(fā)展?jié)摿Φ氖袌觥?/p>

　　厚樸投資創(chuàng)始人、董事長方風(fēng)雷認(rèn)為，當(dāng)前，整個世界的形勢不夠清晰，正是考驗投資者誰更有智慧、看得更長遠(yuǎn)的時候。

　　他表示，對投資者來說，中國市場有不少優(yōu)勢。首先，從全球資產(chǎn)配置角度來講，中國市場不可忽視。伴隨著越來越開放的外資準(zhǔn)入政策，未來，外資在中國債券市場中占比可能從當(dāng)前不到4%提升至10%-15%。中國消費(fèi)市場潛力巨大對投資者仍有很強(qiáng)的吸引力。此前，他曾表示，中國是少有的能為大規(guī)模資金提供可觀收益的 “良港”，“西水東流”乃大勢所趨。

　　商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月，全國實際使用外資金額10898.6億元人民幣，按可比口徑同比增長14.4%，折合1683.4億美元，增長17.4%。

　　方風(fēng)雷還指出，投資者需要用前瞻的眼光來看中國的發(fā)展，比如中國要素市場改革，一些大項目的推動等。當(dāng)前，粵港澳大灣區(qū)一體化中蘊(yùn)藏的諸多機(jī)遇正在逐步顯現(xiàn)。

　　滴灌通集團(tuán)創(chuàng)始人、主席李小加關(guān)注到，一些歐美投資者對投資亞洲、投資中國，存在一定的焦慮情緒。但更多歐美之外的投資者更看好中國長期向好的趨勢，希望與中國建立深度鏈接。他說，“中國一定會有大批量的(投資者)來，大家要有信心?！?/p>

　　李小加認(rèn)為，作為投資者，要把錢投入到中國的“深土”中去，即投入到中國廣袤的中小微企業(yè)中去，小微企業(yè)一頭牽著經(jīng)濟(jì)增長，一頭牽著民生。

　　李小加介紹，滴灌通推出了一種新型投資模式，名為“每日收入分成合約”(DRC)，是指投資者根據(jù)店鋪的每日收入進(jìn)行分成。這是一種基于小店的投資模式，即小店有了收入，才開始按照合同給投資者分成，一直給到約定的回報完成為止，分完以后，投資者就走了。他解釋，“它不是股，也不是債，小店如果失敗了，也不用還錢?！?/p>

　　“基本上我們都忙不過來?！崩钚〖诱f，他們在深圳前海辦公室，來融資的小微企業(yè)主在辦公室前排起了隊，他們多是對這個市場充滿信心，來這里尋求開店資金的。

　　另一邊，近期，國際上市公司暴跌的消息頻頻傳來。李小加認(rèn)為，在傳統(tǒng)的華爾街模式里，資本市場大多會選擇投資上市公司。然而，當(dāng)投資者之間的悲觀情緒互相傳染后，投資者“跑了”，導(dǎo)致企業(yè)被“踐踏”，失去了價值，而這并非是一些企業(yè)本身出了問題。

　　李小加稱，當(dāng)前，他們采用大規(guī)模、分散化的投資方式，在小店收入端做淺接觸，投資過程簡單、迅速，這就避免了華爾街模式的上述弊端。按照這種模式，中國消費(fèi)金融很有可能完全走出一條與華爾街模式完全不一樣的路。

　　中青報·中青網(wǎng)見習(xí)記者 趙麗梅 來源：中國青年報