作者：任榮榮（中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院投資研究所研究員）

　　當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)，總需求不足是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的突出矛盾。采取更加有力的措施，使社會再生產(chǎn)實現(xiàn)良性循環(huán)，充分發(fā)揮消費(fèi)的基礎(chǔ)作用和投資的關(guān)鍵作用，是當(dāng)前和今后一個時期的重要任務(wù)。

　　投資是內(nèi)需的重要方面。圍繞補(bǔ)短板、調(diào)結(jié)構(gòu)、增后勁擴(kuò)大有效投資，進(jìn)一步提高投資效率、帶動全社會投資，是擴(kuò)大國內(nèi)有效需求、培育更多經(jīng)濟(jì)增長動力源的題中應(yīng)有之義。中央經(jīng)濟(jì)工作會議從戰(zhàn)略全局出發(fā)，提出“著力擴(kuò)大國內(nèi)需求”，要求“通過政府投資和政策激勵有效帶動全社會投資”，這為我們不斷加強(qiáng)投資增長后勁、實現(xiàn)投資可持續(xù)發(fā)展指明了方向。下一階段，必須積極拓展投資空間，更好發(fā)揮政府投資引導(dǎo)和撬動作用，進(jìn)一步激發(fā)民間投資活力，增強(qiáng)投資內(nèi)生增長動力，把投資的關(guān)鍵作用切實發(fā)揮出來。

　　一是以提高投資效率拓展投資空間。

　　我國正處于新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化快速發(fā)展階段，投資需求潛力巨大，與發(fā)達(dá)國家相比，在很多方面還有較大投資空間。從短期看，我國在傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)網(wǎng)補(bǔ)網(wǎng)強(qiáng)鏈、新型基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)布局、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和創(chuàng)新動力培育、社會民生服務(wù)供給提升等領(lǐng)域，都有較為迫切的投資需求。從中長期看，隨著擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略、創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略、鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略深入實施，未來投資增長空間也十分廣闊。

　　近年來，我國存在投資效率不高、部分行業(yè)和局部地區(qū)投資過度等問題。例如，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)以及部分新興產(chǎn)業(yè)盲目擴(kuò)張、新城新區(qū)建設(shè)攤子鋪得過大、新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)出現(xiàn)過度超前傾向等，造成了低效甚至無效資產(chǎn)，加大了潛在債務(wù)風(fēng)險。因此，我們強(qiáng)調(diào)著力擴(kuò)大有合理回報的投資需求，既要求突出投資項目的質(zhì)量和效益，完善擴(kuò)大投資機(jī)制，防止低水平重復(fù)建設(shè)和產(chǎn)能過剩，又要求發(fā)揮投資在提高供給能力、優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)中的重要作用，推動形成需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動態(tài)平衡，助力實現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。

　　二是以完善決策機(jī)制更好發(fā)揮政府投資的引導(dǎo)作用。

　　當(dāng)前，民間投資預(yù)期較弱，政府投資必須發(fā)揮好引導(dǎo)作用。我國人均基礎(chǔ)設(shè)施資本存量只有發(fā)達(dá)國家的20%至30%，公共領(lǐng)域投資仍有較多短板。在社會公益服務(wù)、公共基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境保護(hù)、重大科技進(jìn)步等公共性、基礎(chǔ)性、關(guān)鍵性領(lǐng)域，政府投資不可缺位。就政府投資而言，通過科學(xué)合理安排資金投向，把解決中長期發(fā)展中的結(jié)構(gòu)性矛盾作為重點，精準(zhǔn)補(bǔ)短板，加強(qiáng)在推動技術(shù)進(jìn)步、促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、便捷要素流動、改善公共服務(wù)等領(lǐng)域投資，這是帶動地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展、暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)的重要舉措，并能從供給端發(fā)力改善要素供給，為經(jīng)營主體提供更好的發(fā)展條件。

　　政府投資應(yīng)當(dāng)與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展水平和財政收支狀況相適應(yīng)。需進(jìn)一步完善適應(yīng)新發(fā)展階段的政府投資管理體制，探索建立長效的政府投資決策機(jī)制，提升政府投融資決策與管理法治化科學(xué)化水平，更好發(fā)揮政府引導(dǎo)、規(guī)范和服務(wù)作用以及政府投資對全社會投資的撬動作用。

　　三是以優(yōu)化環(huán)境持續(xù)激發(fā)民間投資活力。

　　民營企業(yè)是重要的投資主體，民間投資是擴(kuò)大有效投資、扎實穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)不可或缺的重要環(huán)節(jié)。隨著改革開放不斷深化，民間投資的行業(yè)參與度總體上不斷拓寬、加深，民間投資已經(jīng)占全社會投資一半以上。近年來，受新冠疫情反復(fù)沖擊的影響，民營企業(yè)對未來盈利預(yù)期下降，民間投資預(yù)期較弱。同時，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革突飛猛進(jìn)，民間投資主體也需要不斷研判新的投資方向，或在傳統(tǒng)領(lǐng)域通過技術(shù)創(chuàng)新實現(xiàn)縱向轉(zhuǎn)型升級，或在新的行業(yè)領(lǐng)域嘗試橫向轉(zhuǎn)型發(fā)展。在此背景下，許多企業(yè)面臨創(chuàng)新能力不足、創(chuàng)新人才匱乏、創(chuàng)新融資渠道不暢等制約，在投資上出現(xiàn)觀望、惜投現(xiàn)象。

　　更好激發(fā)民間投資積極性和創(chuàng)造力，一方面要加強(qiáng)政策激勵，進(jìn)一步完善政策環(huán)境，鼓勵民間投資更多依靠創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，對其繼續(xù)加大融資支持力度；另一方面要通過優(yōu)化民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境、破除制約民營企業(yè)公平參與市場競爭的制度障礙、依法維護(hù)民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)和企業(yè)家權(quán)益等，有效提振經(jīng)營主體長期投資的信心，讓民間資本形成穩(wěn)定且良好的預(yù)期，促進(jìn)民間投資可持續(xù)增長。

　　四是以深化改革完善投資內(nèi)生增長機(jī)制。

　　我國已轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有改變，這為投資發(fā)展創(chuàng)造了良好的宏觀環(huán)境。未來幾年是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家開局起步的關(guān)鍵時期，在加快構(gòu)建新發(fā)展格局、著力推動高質(zhì)量發(fā)展過程中，需發(fā)揮有效投資在需求端和供給端促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的雙重效應(yīng)，進(jìn)一步深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，健全合理擴(kuò)大有效投資的激勵與約束機(jī)制，增強(qiáng)經(jīng)營主體內(nèi)生動力與活力，形成市場主導(dǎo)、需求導(dǎo)向、創(chuàng)新驅(qū)動的投資內(nèi)生增長機(jī)制。既要完善激勵機(jī)制，積極構(gòu)建鼓勵各類主體創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的市場環(huán)境，又要進(jìn)一步健全約束機(jī)制，構(gòu)建發(fā)展和安全兼顧的地方政府投融資體制機(jī)制，提高政府與社會投資效率，有效防范債務(wù)風(fēng)險。

　　在更好發(fā)揮政府投資引導(dǎo)和撬動作用、進(jìn)一步激發(fā)民間投資活力的政策環(huán)境下，未來投資將在補(bǔ)短板、調(diào)結(jié)構(gòu)、增后勁等重點領(lǐng)域持續(xù)發(fā)揮關(guān)鍵作用，推動形成政府市場優(yōu)勢互補(bǔ)、投資消費(fèi)協(xié)調(diào)增長、新舊動能順利接續(xù)的良好局面。