旗下北部灣旅在今年一季度剛剛出現(xiàn)虧損，如今，以燃?xì)馄鸺业男聤W又瞄準(zhǔn)了連虧的西藏旅游股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“西藏旅游”）。6月19日，西藏旅游發(fā)布公告稱，控股股東與西藏考拉科技發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“考拉科技”）正在共同籌劃將子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓至新奧控股投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新奧控股”），后者屬于“燃?xì)獯笸酢蓖跤矜i打造的新奧系。據(jù)了解，今年5月，新奧控股就曾通過參股的新繹七修酒店管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新繹七修”）收購(gòu)西藏旅游旗下5家業(yè)績(jī)疲弱酒店資產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士分析，國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容，新奧涉足其中本無可厚非，但該集團(tuán)接管連虧的西藏旅游后，能否讓虧損企業(yè)止頹進(jìn)而增強(qiáng)自身旅游業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力尚很難說。

　　擬接盤西藏旅游

　　西藏旅游披露，其控股股東國(guó)風(fēng)集團(tuán)正與西藏旅游參股股東考拉科技共同籌劃，轉(zhuǎn)讓所持有的西藏國(guó)風(fēng)文化發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)風(fēng)文化”）、西藏納銘網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“西藏納銘”）100％的股權(quán)，受讓方均為新奧控股。由于這兩家公司均持有西藏旅游股份，上述重大事項(xiàng)完成后，新奧控股將通過間接持股的方式獲得西藏旅游約20．34％股份，從而可能導(dǎo)致西藏旅游控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變更。業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，新奧或?qū)?duì)西藏旅游進(jìn)行實(shí)質(zhì)性接管。記者就此事電話采訪新奧，但截至發(fā)稿前未得到任何回復(fù)。

　　據(jù)了解，西藏旅游主營(yíng)業(yè)務(wù)為旅游景區(qū)開發(fā)與運(yùn)營(yíng)，擁有林芝地區(qū)四大景區(qū)以及阿里地區(qū)神山圣湖景區(qū)等多家5A級(jí)景區(qū)的經(jīng)營(yíng)收益權(quán)，此外還運(yùn)營(yíng)旅行社、酒店、旅游客運(yùn)等旅游服務(wù)業(yè)務(wù)。而新奧是以清潔能源為主業(yè)的創(chuàng)新型企業(yè)集團(tuán)，業(yè)務(wù)板塊包括太陽(yáng)能源、新奧科技、能源化工、智能能源、文化健康、海洋旅游等。

　　雖然西藏旅游擁有很多優(yōu)質(zhì)且稀缺的景區(qū)資源，但近兩年公司業(yè)績(jī)卻持續(xù)虧損，已被證監(jiān)會(huì)實(shí)施退市警示風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2016年該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損9512．41萬元；2017年該公司虧損7917．34萬元；今年一季度仍然未扭虧。

　　西藏旅游表示，業(yè)績(jī)虧損主要是由于公司新投入運(yùn)營(yíng)的酒店尚處于培育期，固定運(yùn)營(yíng)成本偏高，且阿里神山圣湖景區(qū)游客接待人數(shù)及營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)不容樂觀。與此同時(shí)，受當(dāng)?shù)亍岸挝鞑亍眱?yōu)惠政策影響，西藏旅游市場(chǎng)一季度游客接待人數(shù)增幅較大，不確定是否影響傳統(tǒng)旅游旺季需求，即對(duì)6月底至10月初的入藏游客人數(shù)產(chǎn)生一定影響，整體形勢(shì)預(yù)期不容樂觀。故業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，該公司的“錢途”并不明朗。

　　所收酒店?duì)I收能力弱

　　事實(shí)上，新奧“入主”西藏旅游早有端倪。今年5月，西藏旅游發(fā)布公告稱，為優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，突出主營(yíng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，減輕酒店重資產(chǎn)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響，西藏旅游決定在休閑游相關(guān)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)時(shí)機(jī)不完全成熟的情況下，通過公開拍賣或產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌的形式，出售旗下5家酒店資產(chǎn)，預(yù)計(jì)將為公司提供2000萬元以上的正向利潤(rùn)（不考慮稅金）。6月，新繹七修以6．49億元的價(jià)格接收這5家酒店。值得一提的是，新繹七修背后的大股東正是新奧旗下的新奧文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司。

　　對(duì)于出售目的以及原因，西藏旅游方面稱，經(jīng)過幾年的經(jīng)營(yíng)，酒店重資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)模式會(huì)對(duì)公司短期業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ǖ耐侠?。?jù)悉，被出售的5家酒店均屬于喜瑪拉雅系列酒店，分別為拉薩酒店、雅魯藏布大峽谷酒店、普蘭國(guó)際大酒店、岡仁波齊酒店以及巴松措度假酒店。其中，喜瑪拉雅?拉薩酒店剛于2017年完成改造升級(jí)并投入運(yùn)營(yíng)，尚處于市場(chǎng)培育期；巴松措度假酒店于2016年部分投入試運(yùn)營(yíng)，但尚未完全達(dá)到全面運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)，阿里地區(qū)兩家喜瑪拉雅系列酒店受政策及口岸通行條件限制等因素影響，主要接待對(duì)象印度香客數(shù)量與建設(shè)時(shí)的測(cè)算差異巨大，因此各家酒店均面臨著營(yíng)收能力較弱而折舊攤銷成本相對(duì)較高等問題。

　　此外，受地區(qū)旅游淡旺季差異以及地域性氣候條件影響，上述酒店客房出租率波動(dòng)很大，在淡季（每年10月中旬之后，5月之前）不足10％，普蘭大酒店和岡仁波齊酒店則須在淡季暫停營(yíng)業(yè)。按全年平均計(jì)算，整體客房出租率與區(qū)外酒店同行業(yè)存有較大差距。數(shù)據(jù)顯示，2017年，包括上述5家酒店在內(nèi)的公司旅游服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收為2276萬元，但營(yíng)業(yè)成本就已高達(dá)4898萬元，占公司總營(yíng)業(yè)成本的53．21％。

　　對(duì)此中國(guó)社科院旅游中心特約研究員楊彥鋒接受記者采訪時(shí)指出，新奧在燃?xì)忸I(lǐng)域發(fā)展多年，業(yè)務(wù)和資金積累已經(jīng)比較穩(wěn)定，因此會(huì)選擇旅游這種跨越性行業(yè)，以培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)。西藏旅游下屬酒店所處的地段以及擁有的周邊旅游資源，意味著該板塊具有升值空間和收購(gòu)價(jià)值。但這5家酒店需要多長(zhǎng)時(shí)間才能達(dá)到成熟運(yùn)營(yíng)期還不能確定，且不可控因素較多。因此，新奧完成酒店收購(gòu)后，短期內(nèi)難免經(jīng)營(yíng)承壓。

　　旅游業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力不足

　　近幾年來，全國(guó)旅游市場(chǎng)整體呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，吸引一眾資本。在介入西藏旅游之前，新奧已經(jīng)擁有上市公司北部灣旅，其業(yè)務(wù)涉及海洋旅游、健康旅游、景區(qū)運(yùn)營(yíng)開發(fā)及智慧旅游等領(lǐng)域。

　　值得一提的是，雖然北部灣旅近兩年?duì)I收凈利雙增，但該公司營(yíng)收的主要來源并非旅游板塊，而是行業(yè)認(rèn)知解決方案業(yè)務(wù)。且今年一季度，北部灣旅旗下旅游板塊因新拓展的部分景區(qū)類業(yè)務(wù)處于培育期、盈利能力較弱期，致使該板塊歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損2392．33萬元，并導(dǎo)致公司整體出現(xiàn)虧損。

　　所謂“攻城容易守城難”，在北部灣旅旅游業(yè)務(wù)創(chuàng)收力不足的背景下，如果又接下西藏旅游這個(gè)“重?fù)?dān)”，新奧能否解決景區(qū)現(xiàn)存問題，帶動(dòng)兩大旅游板塊上行，業(yè)內(nèi)對(duì)此存疑。

　　北京聯(lián)合大學(xué)旅游產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)張金山表示，作為西藏自治區(qū)旅游第一股，西藏旅游的殼資源以及旅游資源具有收購(gòu)價(jià)值。從商業(yè)角度來看，經(jīng)營(yíng)不善的西藏旅游，為新奧的資本收購(gòu)提供了前提條件，后期如果能夠通過資產(chǎn)優(yōu)化配置，盤活西藏旅游業(yè)務(wù)，新奧可獲得豐厚的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。但他也指出：“任何資本并購(gòu)均具有一定風(fēng)險(xiǎn)，文旅項(xiàng)目投資大且回報(bào)期較長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)要求較高。新奧接連擴(kuò)充其旅游業(yè)務(wù)版圖之后，如何降低不可控因素的負(fù)面影響，做好旅游項(xiàng)目的前期戰(zhàn)略定位、策劃創(chuàng)意，建成后的運(yùn)營(yíng)管理、宣傳營(yíng)銷等都是需要思考的重點(diǎn)?！?/p>

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